本周建筑材料申萬一級行業(yè)指數(shù)下跌1.68%,滬深300指數(shù)下跌1.32%;細分行業(yè)指數(shù)中,水泥制造指數(shù)下跌1.51%,玻璃制造下跌2.35%,管材指數(shù)下跌2.28%,耐火材料指數(shù)下跌1.01%,其他建材指數(shù)下跌1.53%。
上海(高標+30元)、太原/濟南/南京/杭州/西寧/銀川(高標+20元)、鄭州(高標-40元)、南昌(高標-30元)、長沙/成都(高標-20元),其他各省份主要城市高標P.O42.5水泥價格穩(wěn)定。統(tǒng)計比較2016年和2017年3月3日華東和中南區(qū)域高標P.O42.5水泥價格(單位:元/噸),華東、中南區(qū)域各主要城市P.O42.5水泥價格全面超出去年同期水平。
本周全國水泥市場價格較上周上漲。價格上漲區(qū)域有河北、山西、江蘇、浙江、上海、山東、青海和寧夏等地;價格下跌主要有河南、福建、湖南和四川等地。3月初,國內(nèi)水泥下游需求繼續(xù)恢復(fù),企業(yè)發(fā)貨環(huán)比提升,華東、中南和西南地區(qū)大部分企業(yè)發(fā)貨恢復(fù)到7-8成,個別恢復(fù)9成或正常。得益于水泥和熟料庫存較低,各地區(qū)開始推動水泥價格上調(diào),部分地區(qū)繼續(xù)走低。玻纖均價2016年6月至今有所下降,本周整體平穩(wěn)。小建材原材料方面,PP價格環(huán)比基本持平;瀝青價格環(huán)比上周上漲657.1元/噸,漲幅22.1%;PVC價格環(huán)比上周下跌29.3元/噸,跌幅-0.4%,當前價格較去年同期上漲26.1%。
春節(jié)后,水泥價格視需求恢復(fù)情況調(diào)整,南部地區(qū)需求恢復(fù)較早;需求恢復(fù)疊加低庫存因素,水泥行業(yè)第一次提價于3月初如期實行;16年下半年以來價格表現(xiàn)較好,帶動水泥行業(yè)中觀及企業(yè)微觀層面盈利改善,華東、中南區(qū)域盈利彈性顯現(xiàn),推薦華新水泥、萬年青、海螺水泥。北部冀東水泥區(qū)域供需格局向好疊加集中度提升,17年預(yù)期盈利改善明顯。新疆等地區(qū)推出大規(guī)模基建計劃,需求拉動下天山股份、西部建設(shè)盈利水平可望改善。
持續(xù)推薦建材細分行業(yè)優(yōu)質(zhì)標的投資機會:魯陽節(jié)能(下游冶金企業(yè)業(yè)績改善顯著/關(guān)注耐火材料行業(yè)變化)、龍泉股份(水利投資持續(xù)發(fā)力/核電招投標今年有望大規(guī)模啟動)、中材科技(主業(yè)盈利預(yù)期均向好/業(yè)績與估值雙恢復(fù)/一季度各項業(yè)務(wù)快速增長)、建研集團(下游基建需求/減水劑跟隨原材料提價)、長海股份。中國巨石、北新建材等增長穩(wěn)健,估值較低,關(guān)注其潛在國企改革預(yù)期。建筑板塊推薦:中國建筑(基建業(yè)務(wù)持續(xù)高速增長)、中國中冶(公司轉(zhuǎn)型/安全邊際較高)、中設(shè)集團(市政/基建等新興領(lǐng)域拓展順利/純設(shè)計咨詢訂單有望實現(xiàn)翻倍式增長)。
